电厂耗煤负荷维持高位动力煤价格旺季仍承压：开运全站下载

虽然正逢冬季采暖旺季，今年动力煤的弱势却仍然沿袭。在近期期货大宗商品多数价格上涨的背景下，12月10日，动力煤主力合约再次沿袭跌势，当日报收546.2元/吨，跌到0.22%，较9月初590元/吨的阶段高点已暴跌大约7.5%。

动力煤价格回升发运成本凌空期货价格的波动与现货市场息息相关。自12月6日开始北方港口中较低卡动力煤市场需求弱化，价格经常出现小幅回升，其中5000大卡煤贸易商报价降到485~490元/吨附近。

卓创动力煤分析师荆文娟认为，在季节性因素影响下，电厂耗煤负荷保持高位水平，但因下游用户库存仍处高位，且后期进口煤供应充裕，市场需求提高受限，煤价和运价争相保持窄幅波动。全国煤炭交易大会开会期间，沿海动力煤市场整体保持稳定运营，12月6日大会完结之后贸易商报价开始经常出现断裂，与此同时大型煤企对新一轮年度、月度宽协煤价皆展开了有所不同幅度地上调，使得现货市场承压上行，截至12月9日秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价545~550元/吨，较月初比起回升2.5元/吨。动力煤价格持续低迷，造成当前北方港口动力煤发运成本凌空持续。

据太原煤炭交易中心消息，根据汾渭能源12月6日产地估价测算，三西地区动力煤(CV5500)发运至北方港平仓成本分别为：山西煤575元，蒙煤571元，陕煤575元，12月6日CCI5500指数报548元，成本凌空分别为27元、23元、27元。发运凌空平均水平较前一日下跌1元。

在此情况之下，贸易商发运积极性大大受到巩固，一些中小贸易商甚至解散发运行列。内蒙古煤炭交易中心统计资料呼局放运量表明，今年以来呼局最低周发运量为1月份194万吨，春节过后截至现在周平均值放运量为159万吨，而2018年春节以后周皆放运量为187万吨，远高于2019年平均水平，且2018年最低周发运量为219万吨。

预示着凌空局面的持续，近期周发运水平降到145万吨左右低位。除贸易商外，煤矿向港口发货因为有运输成本等也不会经常出现亏损。

内蒙古煤炭交易中心数据表明，今年以来在发运持续凌空局面下，中小发运户由于长年亏损被迫解散发运行列。造成目前呼局发运户以自有煤矿往返户居多，中间贸易商占到比大幅度下降。从大秦线的运量数据也可以显现出一定端倪。

2019年1～10月，大秦线总计已完成货物运输量36012万吨，同比增加3.75%。从9、10两个月份合计运量看，今年两个月合计运输7047万吨，去除大修影响后，仍同比增加2.8%。六大电厂日乏持续高位运营动力煤价格旺季不央，并不代表市场需求低迷。荆文娟回应，转入12月份以后，沿海六大电厂日乏持续坐落于70万吨以上的高位运营，库存能用天数降到22天附近。

市场需求充沛从沿海运价方面也可见一斑。截至12月9日中国沿海煤炭运价指数报收于903.45，较前一期比起下跌2.71，涨幅0.3%；较上周同期相比下跌47.94，涨幅5.6%；较去年同期相比下跌241.51，涨幅36.49%。据报，运价经常出现声浪主要因全国大范围降温，沿海六大电厂日乏持续坐落于70万吨以上的高位运营，耗煤市场需求经常出现季节性声浪，不受进口煤容许以及12月大型煤企长协价格上调的影响，大部分终端用户之后将电煤订购改向宽协，造成运力较11月下旬比起略为贞紧俏。除此之外，运费波动还不受北方港口因大雾频密封航的影响。

考虑到1月份新的宽协煤和进口煤将要涌进，电厂目前以去库存居多，对电煤的订购积极性依然偏弱，从市场需求末端对市场煤价格构成抨击。供应末端来看，主产地晋陕蒙区域部分煤矿不受安全检查、搬到工作面等因素的影响停止生产，与此同时坑口煤价之后保持高位，对港口煤价构成小幅承托。

综合来看，短期里港口动力煤市场将以小幅波动居多，大幅度下跌或暴跌的可能性皆小。荆文娟指出，目前沿海六大电厂日乏持续运营于75万吨左右运营，库存上升至1650万吨附近，存煤能用天数依旧在22天左右安全性天数，下游补库市场需求未大量获释。同时变换封航影响避免，沿海煤炭运输完全恢复流畅，市场需求末端从容情绪较美浓，周初市场双方皆为试探性报价，实际成交价受限。后期来看，即便沿海电厂日乏经常出现更进一步减少，但在低库存的制约之下，沿海煤炭市场转好的可能性并不大，运价和煤价将之后保持窄幅波动。

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